接棒银行股，券商股迎配置良机？业内提示警惕震荡调整风险

• 2023-05-10 05:11:54 来源：第一财经

接棒银行股，券商股迎配置良机？业内提示警惕震荡调整风险

板块内超八成个股收涨，5股涨超4%，5月9日券商股领涨，“接棒”前一日表现强势的银行股。

(资料图片仅供参考)

当天早盘，A股券商板块震荡拉升，中金公司强势涨停，中国银河、光大证券、中银证券一度涨停，中信建投、东方财富等多股飘红。部分港股中资券商股也走强。截至收盘，中金公司涨停，中国银河涨超9%，证券公司指数(399975.SZ)49只指数成分股中，超八成收涨。

如何看待券商股当天表现？近期，大金融板块轮番接力拉升，是“中特估”和基本面的共振？中航证券首席策略分析师张郁峰对记者表示，此轮金融股整体呈现出强势表现，原因之一是“中特估”持续拉升的背景下，该类个股估值较低且具备较好的分红能力。“具体到券商板块，证券行业一季报表现优秀，市场预期向好。”

虽然证券行业2022年年报整体表现乏力，但近期披露的2023年一季报成绩亮眼。叠加近期板块行情走强，有分析称，看好金融股修复行情，市场情绪持续修复，看好多维共振下券商板块机会。

不过，也有业内人士认为，当前的证券板块还不具备领涨指数的宏观前置条件，即股权投资风险溢价下行带来的权益类理财需求回暖。反映到行情特征上，券商板块或以补涨/跟涨大盘行情为主。

中金涨停，银河涨超9%

5月9日，中字头个股早盘再度爆发，大金融股盘中冲高，中金公司、西安银行涨停。不过，大盘午后跳水，截至收盘，沪指跌1.1%，深成指跌0.9%，创业板指跌1.21%。

在此背景下，券商板块当天表现抢眼。截至收盘，证券公司指数(399975.SZ)涨1.17%。49只指数成分股中，超八成(40只)收涨，中金公司涨停，中国银河涨9.34%，光大证券、中银证券、中信建投3股涨幅超4%。

不过，招商证券、东方证券等7股收跌，其中招商证券跌1.32%，为当日板块内跌幅最大券商股。

成交指标方面，9日当天，东方财富成交额121.19亿元，为当日唯一成交超百亿的上市券商。中信证券93.85亿元、中国银河54亿元、光大证券46.75亿元也排在前列。包括上述几只个股，共计13股日成交额在20亿元以上。

成交量方面，东方财富成交量达7.21亿股，天风证券、中信证券紧随其后，分别为4.87亿股和4.02亿股。

实际上，近期，在大金融股持续拉升的背景下，部分券商股价持续拉升。5月至今的3个交易日里，中国银河累计涨幅高达27.5%，光大证券、信达证券、中银证券的区间累计涨幅也在10%以上。

如何看待券商股的异动拉升，以及近期大金融板块的整体表现？

“我觉得金融板块轮番上涨主要还是基于结构性行情，金融板块相对而言具有较高性价比。”展富资产总经理钟海波对记者表示，长期来看，A股以结构行情为主。他同时提到，“中特估”对比其他板块具有较高性价比，因此在近期行情较好。

张郁峰认为，在“中特估”近期表现强势的背景下，金融板块体现出估值优势。

未来行情如何演绎？

券商股经历此番上涨后，未来行情持续性及演绎方向如何？

有非银分析师认为，券商股的行情持续性主要关注权益理财需求回暖先行指标，选股方向关注宏观逻辑和政策方向契合点等角度。

结合行业政策等因素，中信建投非银金融与金融科技首席分析师赵然指出，券商板块内个股结构性行情或显著强于板块整体。

“过往证券板块行情来临，必有增量资金入市，换手率呈翻倍增幅，因此当前板块仍处于趋势左侧，这与券商当前基本面情况也相适应。”赵然援引数据称，2023年一季度证券行业盈利增速由负转正，但主要依赖自营投资所贡献，多数上市券商的经纪/资管/投行/信用等客需型业务仍然同比下滑，恰反映投资需求疲弱。

他指出，因此，宏观维度下，券商行情的核心矛盾在于增量资金何时入市或居民投资理财需求何时修复。

张郁峰也提示称，金融板块在积累了一定涨幅后，后市需关注行情震荡调整的可能性。

“目前银行、保险以及券商都出现了较大幅度上涨之后，可能暂时会进行一定的震荡整理，所以短线上尽量避免追涨，而更多立足于中长线的思路。”他提到。

钟海波表示，投资者也需关注金融板块涨幅过快带来的风险，“目前市场还是属于在寻找题材的阶段”。

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